华意压缩：业绩依旧惨淡 机构仍然青睐

　　华意压缩（000404）今日（8月2日）披露的中报显示，公司上半年实现营收30.14亿元、净利润1541万元、每股收益0.0475元，同比增幅分别为13.27%、-28.25%、-28.25%。而这还是建立在多项政府补贴之上的，如扣除非经常性损益后，公司的净利润再度告负。然而，机构青睐之情却丝毫未受之影响，社保一零九组合等更大幅增持。

　　上半年靠补贴扭亏

　　中报显示，上半年公司实现净利润1541万元，已相比去年同期下降逾28%。而在一季度时，公司净利润为亏损535万元。

　　这份看似扭亏的净利润数据，还存在水分：上半年公司的非经常性损益收入总额达1954万元（其中政府补贴的资金规模达2014万元），扣除该部分后，公司净利润为亏损413万元、同比去年减1.21倍，也令二季度业绩几无净利可言。值得注意的是，进入三季度，公司于7月1日、7月20日习惯性公告收到财政补贴，合计2909万元。

　　仅从主业看，公司上半年的经营不容乐观：营收规模高达30.14亿元，但扣除非经常损益后的净利润却仍为负。与此相应的是，上半年公司主营的压缩机产品毛利率已降至9.41%、同比去年再减2.05个百分点。公司对此的解释为报告期内铜、硅钢等主要原材料价格较上年同期大幅上涨，而压缩机产品销售价格上涨有限，导致压缩机毛利率下降。

　　易方达系领衔增持

　　尽管业绩乏善可陈，但机构对该股依然青睐有加。

　　中报显示，一季度建仓的两只社保组合仍列席流通股东榜，其中社保六零三组合持400万股未动，而社保一零九组合则增持686万股至1136万股，居第二大机构股东。

　　值得注意的是，社保一零九组合为易方达基金所管，二季度，易方达价值精选新进236万股。按此计算，二季度末易方达系两只基金合计持仓市值已达1.02亿元，坚守信心十足。

　　有趣的是，公司子公司加西贝拉也曾投资易方达基金的产品，直至6月份方收回、取得投资收益4.7万元。

　　而易方达在华意压缩上的投资便没有那么顺利：该股自去年4月来便处下跌通道中，年内跌幅超过17%，6月下旬更以地量创出近一年半来新低，三季度来也勉强录得1%的涨幅，股价尚处易方达系成本之下。

　　而同样在二季度做多的还有泰康系，旗下2只产品合计增持557万股至940万股，当中素有险资界王亚伟之称的泰康投连进取的增持规模便达249万股，整体上也是信心十足之势。此外，去年二季度建仓的东海证券东风5号也增持至1335万股，稳居**大机构股东。在此之下，该股期末股东数环比缩减10%，实现连续三个季度的筹码集中。

　　不得不提的是，无论易方达系还是泰康系，皆于上半年前往公司进行了实地调研。

　　现价仅较定增价上浮8.6%

　　那么，他们信心来自何处？

　　资料显示，公司现大股东四川长虹入主后，曾表示对公司进行资源整合，扩大产业规模。